La volatilidad fue habitual en la Bolsa española en 2010. Empezó el año cerca de los 12.000 puntos. Con la crisis griega en marzo se desplomó hasta los 8.600 puntos en junio, y luego ha repuntado con altibajos por la crisis irlandesa hasta el nivel actual de los 10.000 puntos. Desde que comenzó la crisis, el parqué ha sido una 'ruleta rusa'.
Según Renta 4, los sectores con mejores perspectivas en estos momentos son las 'telecos', las petroleras, las infraestructuras de transporte y, con mucha más prudencia, la banca.
Telefónica es un valor "defensivo" por su "gran capacidad de generación de caja y su política de retribución al accionista muy atractiva".
Repsol y Técnicas Reunidas son también atractivos por sus "posiciones financieras sólidas", sus dividendos y la "continuidad en la contención de costes y esperada recuperación del dólar, positiva para las petroleras europeas". "Los precios del crudo deberían mantenerse en niveles altos", añade.
Ferrovial, OHL, Abertis son otras opciones valoradas por Renta 4. "La desinversión de activos no estratégicos seguirá siendo clave en los procesos de mejora de la estructura financiera", afirma Natalia, quien resalta la "buena evolución de las participadas", su contención de costes y la internacionalización del negocio pese a la exposición en construcción nacional.
Sobre la banca, Renta 4 advierte de "su evolución muy vinculada al riesgo soberano". "El entorno en 2011 será complicado: necesidades de liquidez, tasa de morosidad al alza, guerra de depósitos, caída del crédito y nuevo test de estrés" son algunos motivos. Recomienda invertir de momento en los bancos globales (BBVA y Santander) y no en los domesticos.
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